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长信科技300088国内规模最大的ITO

发布时间:2019-11-09 19:20:01 编辑:笔名

长信科技(300088):国内规模最大的ITO导电玻璃生产企业

投资要点:

公司是国内规模最大的ITO 导电玻璃生产企业

根据中国光学光电子行业协会的统计资料分析,公司近三年ITO导电玻璃产销量的市场占有率约为20%,是国内规模最大的ITO导电玻璃生产企业之一。

公司利润来源多元化趋势明显

公司主营业务收入中TN 的收入比重较大,但呈逐年下降的趋势;STN 和TP 的收入占主营业务收入的比重虽然相对较小,但增长速度较快。随着公司STN 和TP 等成品收入的增长,TN 成品的毛利占比有逐年下降的趋势,公司利润来源多元化趋势明显。

募集资金项目将进一步提高中高端产品的市场占有率公司拟通过此次募集资金引进建设新的生产线,打造专业的触摸屏面板真空镀膜材料优势平台。进一步提高公司中高端产品的市场占有率,完善公司产品结构,进一步扩大公司的营业收入。

盈利预测

我们初步预计公司年归属于母公司的净利润将实现年递增26.19%、48.14%和25.02%,相应的稀释后每股收益为0.61元、0.90元和1.13元。

定价结论

综合考虑公司的盈利能力、成长性以及最近上市的创业板上市公司的估值情况,我们认为给予长信科技10年倍市盈率较为合理,公司合理估值区间为24..28元。综合考虑最近发行的20家创业板上市公司目前的市场价格相对发行价的平均溢价率为31.92%,对应的发行价平均折扣率为20.69%。综合考虑公司的基本面,我们建议选取20%的折扣率,对应的询价区间为19..42元,对应10年动态市盈率区间为32.00倍-38.56倍,对应09年动态市盈率区间为40.67倍-48.79倍。

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