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高华证券在盈利销售和股息高于预期情况下的投资选择

发布时间:2019-09-13 20:08:16 编辑:笔名

高华证券:在盈利销售和股息高于预期情况下的投资选择 2010-03-05 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

策略焦点在盈利、销售和股息高于预期情况下的投资选择根据自上而下的分析,我们对2010和2011年盈利增长的预测高于市场预测。在我们看来,盈利预测的进一步上调以及盈利好于预期将支撑股票表现。我们指出,如果好于预期的盈利仅仅是利润率改善的结果,那么股票表回报不会出现同样幅度的增长。此外,好于预期的盈利应会使得股息高于预期。

盈利预测上调和盈利好于预期将支撑股票表现根据自上而下的分析,我们预计2010和2011年企业盈利将分别增长38%和28%,而市场预测分别为27%和23%。因此,我们预计2010年盈利预测将被上调并且盈利将好于预期,而这应对股票表现起到支撑作用。

推动盈利好于预期的因素可能不同,由此带来的市场表现也不同我们发现,根据推动盈利好于预期的因素不同,市场回报也不尽相同。销售和盈利均好于预期的企业股票表现最好;然而,盈利好于预期但销售不及预期的企业股票表现落后大市。我们列出了销售或盈利可能好于预期的企业名单。

投资者可以从股息高于预期的题材中获利好于预期的盈利应会带来股息增长,并提高股息收益率的可持续性。为了从股息高于预期的题材中获利,我们建议买入股息互换合约以及股息收益率较高的股票。

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