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陶企上市衰落魔咒何解兼并重组来帮忙

发布时间:2019-10-12 22:54:10 编辑:笔名

陶企上市衰落魔咒何解?兼并重组来帮忙

9日上午,佛山陶瓷业巨头东鹏陶瓷在港交所上市,此前佛山只有亚洲陶瓷一家上市公司,该公司于2010年9月登陆英国伦敦证券交易所创业板,上市3年来,未有跨越式的发展。

9日上午,佛山陶瓷业巨头东鹏陶瓷在港交所上市,此前佛山只有亚洲陶瓷一家上市公司,该公司于2010年9月登陆英国伦敦证券交易所创业板,上市3年来,未有跨越式的发展。

纵观资本市场上的陶瓷行业板块,似乎笼罩着一层难以驱散的乌云。

魔咒

陶瓷企业上市 难逃衰落怪圈

从1996年山东华光陶瓷登陆深交所,成为国内陶瓷行业第一家上市公司以来,魔咒似乎开始笼罩。2005年,华光陶瓷已连续两年亏损2.5亿元,且资产负债率高达80%,陷入退市边缘。直至2006年,华光陶瓷被重组,改名金岭矿业。两年后,河北唐山陶瓷1998年也登陆深交所,其命运与华光陶瓷惊人相似。

1999年,鹰牌陶瓷成为佛山第一家登陆资本市场的上市公司,但由于公司治理结构过于复杂,导致鹰牌陶瓷决策效率低下,导致鹰牌陶瓷连续出现亏损。2009年11月,鹰牌陶瓷被禅城区石湾街道办以5.17亿元收购,成为国有独资企业。

这样的案例还很多。如涪陵建陶最后资产重组,剥离传统陶瓷业务,转型IT行业。几乎所有的陶瓷企业,上市后,都陷入了衰落的怪圈。

即使是一度承载着打破陶瓷业上市公司厄运的重任的斯米克,2007年上市后虽有几年的好光景,但也渐渐难以支撑。从2011年起,亏损1.8亿元,戴上了ST的帽子。

分析

应注重资本投资 兼并重组

陶瓷企业上市也许并不是最难的,最难的是上市之后如何发展壮大。中国建筑卫生陶瓷协会副秘书长尹虹表示,东鹏上市带给行业的影响应该不大。我更关心东鹏上市后的表现,东鹏上市后能否取得比较大的发展。

长期关注和研究业内上市的张旗康认为,上市陶瓷企业成为资本市场劣等生,需要逐一冷静分析。这些企业最后之所以沉沦,在于没有发挥资本的最大效力:兼并重组。张旗康表示,以鹰牌为例,募集资金十几个亿后,并没有多少兼并重组的动作、甚至扩大再生产,错失了过去十多年陶瓷行业迅猛发展的黄金时期。

但在证券市场,陶瓷上市公司并非一片惨淡。张旗康举例说,来自台湾的冠军瓷砖在资本市场有着冠军级的表现。冠军瓷砖在台湾连续19年雄踞行业第一品牌,产品市场占有率达35%以上,2013年其品牌价值高达80 .72亿,居国内陶瓷品牌榜首。

冠军瓷砖1992年上市,随后加快在中国的投资布局。相继在江苏昆山、安徽投资生产基地。国内一线品牌每平米平均价格达到六七十块,但是冠军瓷砖达到每平米100多块。陶瓷的发展和利润空间仍有很大潜力。张旗康说。

每个行业的集中度都有一个从低到高的过程,单靠企业自身滚雪球似的发展还是慢了。通过资本的运营,找出自己的短板进行兼并和收购。他举例说,如果你的企业是做专业抛光砖的,但是瓷片是短板,在销售络上,顾客既要抛光砖又要瓷片。这时通过现金或者股票+现金的方式收购专业生产瓷片的企业,就会增强企业整体市场竞争力、做强做大。

来源:九正建材

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